2017 a été une des années les plus favorables au développement du Bitcoin. Les monnaies alternatives, qui rencontrent le succès, avaient défié l’entendement en enregistrant des hausses sans précédent. Depuis, les raisons qui ont initié cette augmentation de valeur intéressent les experts. Aujourd’hui, une étude dévoile comment le Bitcoin, et accessoirement les autres crypto-monnaies, sont parvenus à gagner en valeur.

Une manipulation à l’origine de la flambée

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Plus d’un acteur du marché des crypto-monnaies avaient déjà émis des doutes sur la possible manipulation des cours. Fin 2017, la valeur du Bitcoin avait connu une augmentation remarquée. Si la situation avait enchanté les mineurs, elle avait surtout éveillé les soupçons des experts financiers. En effet, rien dans le comportement général du Bitcoin ne laissait présager une telle avancée. Bien que des inquiétudes aient été exprimées, les sceptiques ont fini par être accusés de chercher la petite bête dans un système qui fonctionnait. Il semble pourtant que leurs craintes aient été justifiées, et qu’un groupe de recherche de l’Université du Texas soit parvenu à le démontrer. L’annonce ne sera donc pas passée inaperçue : selon cette étude, le principal suspect n’aurait pourtant rien à voir avec le Bitcoin.

Le tether, qui est une crypto-monnaie mineure, serait à l’origine de la fraude. L’actif, développé par Bitfinex, n’est pas très connu du grand public. Pour les cryptominers, cet altcoin est seulement réputé pour son affiliation à Bitfinex, qui fait partie des plateformes d’échanges les plus influentes. Peu le savent, mais le tether a aussi la particularité d’amarrer sa valeur sur celle du dollar. Cette crypto-monnaie, dont le fonctionnement est radicalement différent de celui de ses concurrents, opte pour un système d’échange « équitable ». Ses points forts : offrir un actif pour un dollar… et simplifier le retrait des montants équivalents. En somme, les valeurs en dollars présentes auprès de Bitfinex équivalent donc à celles que l’entreprise possède en tether.

Des acquisitions facilitées

À ce stade, il n’est pas encore évident de comprendre comment la monnaie de Bitfinex a pu influencer le cours du Bitcoin. Le principe mis en avant par le professeur de finance de l’University of Texas et son élève est simple : les opérations engagées par cet actif simplifient les échanges, et les accélèrent. Le tether permettrait ainsi d’acquérir des crypto-monnaies en utilisant d’autres actifs numériques. Selon les meneurs de l’étude, les achats conséquents de tether ont directement été suivis d’une augmentation importante de la valeur du Bitcoin. L’analyse, qui a duré près d’un an, s’est intéressée aux heures durant lesquelles les hausses ont été enregistrées.

L’hypothèse confirme une évidence que certains mineurs avaient déjà noté auparavant. Selon eux, l’émission de tethers aurait volontairement été augmentée, entraînant un accroissement artificiel des demandes. L’impact sur le comportement du Bitcoin aurait été quasi-immédiat. Le but : revendre le BTC en échange des numéraires acquis, sans éveiller les soupçons. La démarche aurait permis l’acquisition, ou la revente de plusieurs unités de Bitcoin, sans craindre une baisse équivalente à la hausse générée.

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